不过★ღღ✿，即便同样身在A股★ღღ✿、同样面对着牛市行情★ღღ✿，大家的悲欢或许并不相同★ღღ✿。其中★ღღ✿，老板电器就是最典型的例子了★ღღ✿。

　　作为曾经备受资本追捧的大白马★ღღ✿，近年来老板电器的股价表现并不好★ღღ✿，其中2025年尤甚★ღღ✿。截至最新收盘★ღღ✿，老板电器总市值为178亿元★ღღ✿，2025年至今老板电器的股价涨幅为-7.4%★ღღ✿，表现远跑输了大盘★ღღ✿。

　　根据此前披露的半年报WRITE AS 爸爸尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，今年上半年老板电器实现营收46.08亿元★ღღ✿，增速为-2.58%★ღღ✿；实现净利润7.116亿元★ღღ✿，增速为-6.28%★ღღ✿。拉长周期来看★ღღ✿，这也是老板电器连续第二年遭遇中报业绩“双降”★ღღ✿，可见其经营上正面临着巨大的压力★ღღ✿。

　　刚开始★ღღ✿，五金厂以生产纺织机配件作为主营业务★ღღ✿，直到1987年和航空航天部804研究所合作研发中国第一台吸油烟机★ღღ✿，其才正式进入厨电行业★ღღ✿。

　　不过★ღღ✿，转向专攻厨电方向的老板电器走得并不顺★ღღ✿，尤其是1999年★ღღ✿。由于前几年的产业扩张过度★ღღ✿，老板电器陷入了内忧外患的境地★ღღ✿，不但新进入的VCD★ღღ✿、保健品等领域一无所获★ღღ✿，就连主业抽油烟机的市场规模也在迅速衰退★ღღ✿：市场占有率跌出行业前10名★ღღ✿；市场销售从最高峰的4亿多元大幅下滑到8000万元WRITE AS 爸爸★ღღ✿。

　　面对困境★ღღ✿，老板电器决定专注于“老板”的立业之本★ღღ✿，抽油烟机★ღღ✿，并通过深入市场调查★ღღ✿，加大在“免拆洗”领域的研究投入★ღღ✿，这才使其转危为安★ღღ✿。

　　2003年★ღღ✿，老板电器生产销售能力突破百万台大关★ღღ✿，随着销量大幅攀升★ღღ✿，老板电器终于坐上了“厨电一哥”的位置★ღღ✿。而2009年到2017年的房地产黄金期更是令老板电器的发展进一步提速★ღღ✿，这期间其与超200家品牌地产客户建立战略合作★ღღ✿，覆盖全国超85%的百强房企★ღღ✿，和房企的合作让老板电器的业绩实现了大幅增长★ღღ✿，其营收从8.655亿增长至70.17亿★ღღ✿，净利润则从5416万增长至14.74亿★ღღ✿，9年时间营收翻了8倍★ღღ✿，净利润翻了27倍★ღღ✿。

　　不过★ღღ✿，进入2021年后★ღღ✿，老板电器的业绩高增长开始放缓★ღღ✿。这一年★ღღ✿，老板电器因对房企的6.6亿元应收账款全额计提减值WRITE AS 爸爸★ღღ✿，导致其归母净利润出现上市以来首次下滑★ღღ✿，具体数据方面★ღღ✿，2021年老板电器实现净利润13.32亿元★ღღ✿，同比下滑了19.81%★ღღ✿。

　　也是从这一年开始★ღღ✿，老板电器陷入了增长困境★ღღ✿。首先★ღღ✿，由于过去高度依赖与房企的合作★ღღ✿，这几年行业不景气★ღღ✿，老板电器自然影响很大★ღღ✿，根据数据统计★ღღ✿，截至去年上半年其坏账准备仍高达12.21亿元★ღღ✿。其次★ღღ✿，目前老板电器在精装修渠道市场占有率也出现了下滑★ღღ✿，据奥维云网地产报告★ღღ✿，截至2024年年底★ღღ✿，“老板”品牌在精装修渠道市场份额为24%★ღღ✿，同比下滑了7.9个百分点★ღღ✿，排名由第一滑落至第二★ღღ✿。

　　从目前来看★ღღ✿，如今的老板电器已然深陷困境之中★ღღ✿。在业绩方面★ღღ✿，老板电器已经连续多年“原地踏步”WRITE AS 爸爸尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，例如在营收增速方面★ღღ✿，2018年到2024年老板电器的营收增速分别为5.81%★ღღ✿、4.52%★ღღ✿、4.74%★ღღ✿、24.84%尊龙凯时人生就是博·官方尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿、1.22%★ღღ✿、9.06%和0.1%★ღღ✿，除2021年实现了双位数增长之外★ღღ✿，其余几年营收增速都是个位数增长★ღღ✿。

　　根据媒体统计★ღღ✿，今年上半年我国精装修新开盘项目1088个★ღღ✿，同比下降31.8%★ღღ✿，整体仍延续下行态势★ღღ✿。在这样的背景下★ღღ✿，老板电器难免受到冲击★ღღ✿。

　　实际上★ღღ✿，老板电器已经主动降低了“工程渠道”方面的权重★ღღ✿。资料显示★ღღ✿，2024年老板电器的工程渠道收入为16.75亿★ღღ✿，同比下滑19.3%★ღღ✿，目前工程渠道收入占营业收入的比重已经从2020年23%的高峰下降到2024年的15%★ღღ✿，可以看到营收占比明显下降★ღღ✿。不过★ღღ✿，在“工程渠道”营收明显下降的背景下★ღღ✿，老板电器零售渠道却没有及时补位★ღღ✿。线上渠道营收占比不及华帝★ღღ✿、小米等品牌★ღღ✿，线下专卖店也面临客流减少★ღღ✿、单店坪效下降的困境★ღღ✿。

　　以线上渠道为例★ღღ✿，今年上半年老板吸油烟机线%★ღღ✿；燃气灶线年同期尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，老板厨电套餐线上零售额★ღღ✿、零售量市占率分别高达27.0%和20.9%尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，均位居行业第一★ღღ✿。

　　其次则是产品方面的路径依赖★ღღ✿，从目前来看★ღღ✿，老板电器出现了非常严重的产品结构单一化问题★ღღ✿，2024年老板电器的油烟机和燃气灶两大核心产品贡献了55亿元与28亿元营收WRITE AS 爸爸尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，占总收入的73.42%★ღღ✿，而被寄予厚望的洗碗机业务2024年营收仅为7.92亿元★ღღ✿，占比仅7.06%★ღღ✿，其他小家电品类销售额则下降超过三成★ღღ✿。来到今年上半年★ღღ✿，产品结构单一化问题也没有解决★ღღ✿，吸油烟机和燃气灶的营收占比分别为47.86%和25.1%★ღღ✿，而洗碗机业务的营收占比为7.33%★ღღ✿。

　　对于老板电器而言尊龙凯时人生就是博·官方★ღღ✿，过度依赖油烟机和燃气灶其实有非常大的风险★ღღ✿，因为这两个厨电大类的竞争都非常激烈★ღღ✿。根据媒体报道★ღღ✿，目前厨电市场中的竞争者不仅有传统家电企业★ღღ✿，还增加了小米等跨界巨头★ღღ✿。奥维云网监测数据显示★ღღ✿，仅在2024年上半年小米就已进入厨电套餐行业TOP10★ღღ✿，零售额同比增长196%★ღღ✿。小米凭借生态链整合★ღღ✿、智能体验★ღღ✿、性价比和成熟的线上线下渠道★ღღ✿，快速崛起为厨电市场的重要玩家★ღღ✿，而老板电器则成了被“蚕食”的对象WRITE AS 爸爸★ღღ✿。布料应用★ღღ✿，尊龙凯时★ღღ✿，纺织行业★ღღ✿，工厂设备★ღღ✿，尊龙凯时 - 人生就是搏!★ღღ✿！尊龙人生就是博★ღღ✿。尊龙凯时官网★ღღ✿！尊龙人生就是搏